燕麦菜财经网

当前位置: 首页 >> 区块链

[资讯].中国经营报2010A股盘点热钱完胜基金

2022年11月24日 燕麦菜财经网

中国经营报:2010A股盘点:热钱完胜基金

中国经营报:2010A股盘点:热钱完胜基金 更新时间:2011-1-3 11:06:06   在全球资本市场55个重要指数中有42个指数上涨,其中被认为是经济表现最好的A股上证指数和深成指却分列跌幅最大的第3和第4位,分别下跌14.31%和9.06%。比A股跌幅更大的只有希腊和西班牙的股市。反过来,2010年A股上市公司共募集10067.27亿元,加上流通市值净增加4万亿元,这被认为是A股表现与中国经济脱轨的主要原因。不过2010年也出现了一度的小行情,但其中主角却是热钱的短暂冲击,2011年,A股市场又将如何?

“我猜对了开头,却没有猜对结局。”《大话西游》的这句台词再经典也比不过2010年的A股市场,因为A股的开头和结局都出乎多数人的意料之外。

2010年1月4日,上证指数以3289.75点开盘。当天市场并没有迎来预期的开门红,反而是收盘下跌33.38点。当时没有人会预料到,这天收盘的3243.76点,会是2010年的一个高点。

让市场意外的不仅仅是这个。一季度,机构苦苦等待的行情没有到来。二季度,上证指数跌破2400点,以26.82%的跌幅居全球第二。但就在市场还在为下跌心有余悸时,三季度却迎来了强劲的反弹。尤其是10月8日后的一个月,整个A股迎来了“惊心动魄”的小牛市行情,冲击3478点甚至是三年看到8000点的乐观声音再次此起彼伏。

然而情势突变,11月12日,上证指数再以162点的大阴线,砸掉上涨的势头。自此,上证指数由阶段性高点3186点回落至2700点附近,投资者也不得不将“小牛市”中的利润全部回吐。截至12月31日,上证指数最终收盘2808.08点,全年累计下跌14.31%。

回首虎年股市,最让投资者意外的该属10月8日开始的暴涨及11月12日后的暴跌。在短短两个月时间,A股清晰地演绎着资金推动行情的典型特征:来得快,但撤得也快。不过,让市场意外的是,主导这轮行情的主角,并非国内机构投资者,而是行踪神秘的境外热钱。

热钱潜伏A股

龙腾资产管理公司的董事长吴险峰是一个趋势投资者,善于通过资金流和市场情绪来挖掘机会。他现在还清晰地记得,当日流入股市的资金非常汹涌。

依据有关机构统计显示,当日沪市资金净流入79亿元,深市资金净流入则达到65.03亿元。而主力资金净买入前五名的板块分别是:煤炭49.47亿元、有色金属20.28亿元、银行14.61亿元、房地产8.97亿元、有色矿采8.34亿元。

“资金净流入的板块居然是煤炭、有色、银行和地产。”吴险峰现在还记得,自己在10月8日那天盯着盘面,表情很愕然,“简直不敢相信这些品种能涨起来”。因为这些正是被国内机构抛弃的品种。

老陈是广州一位坚持价值投资者的老基金经理,其持仓有一半为煤炭、有色、银行等投资品。但像他那样的人只是少数。上半年,这些估值便宜的品种始终不涨,“把很多基金经理都搞疯了”。于是,基金经理们按耐不住,干脆在二季度就把银行、地产等全部清掉,连一股都不留。

既然主力不是国内机构投资者,那么是谁搅动了A股的蓝筹行情?关于这个问题的答案,这些机构们在半个月后才从市场迹象中得到解答。

“有一定规模的海外资金,潜入A股市场。”上海某私募基金吴先生曾在三家外资投行做基金经理,平时经常与海外投行打交道。2010年9月中旬,吴先生曾在香港与对冲基金交流对A股的看法,他们说看好煤炭、有色,打算大干一场。彼时他还在心里窃笑,“老外不懂中国市场”。

但10月8日以后,吴先生发现国内A股市场开始与海外期货市场等有密切的联动关系。“A股甚至能提前反映其他海外市场的消息,甚至是预示它们的走势。”吴先生注意到,10月那段时间,白天A股市场的走势,往往预示当天晚上美股的表现。而在过去,通常是A股反映前一天晚上美股的走势。

这让吴先生肯定,海外的对冲基金说的“大干一场”并非口头说说,而是真的进入国内市场。而且,资金规模肯定不小。另外,吴先生在后来才注意到的另一个巧合是,国庆前,有不少海外投行发布报告,看多中国市场以煤炭、有色为代表的蓝筹股。而最先看到这些报告的,恰恰是海外的机构投资者。

借A50曲线做空

热钱又称游资,快进快出、资金流动速度极快是其基本特征。而这一次,境外热钱不仅通过布局煤炭、有色等分享了投资品暴涨50%以上的行情,还巧妙地利用香港的沽空工具,实现其在A股市场的完美撤退。

11月11日,伴随着中石化、中石油这“两桶油”的快速拉升,上证指数创下这轮反弹的高点3186.72点。随后的12日至17日,A股连续大幅下跌,4个交易日上证指数暴跌310点,跌幅达10%,A股总市值蒸发近3万亿元。

正如10月8日前,就有先知先觉的海外投行报告预示A股将迎来暴涨行情。这一次,暴跌前夕,海外投行也迅速变脸,报告转为多翻空。

11月12日A股暴跌当天,投行高盛在12日市场开盘前建议客户卖出手上获利的全部中国股票。随后,瑞银、高盛、摩根大通、野村等外资投行也纷纷转向,先后发布研报表示中国政府将采取严厉措施来遏制通胀,控制流动性,因此对中国股市转为看空。

伴随着外行报告多翻空的转向中,与A股密切相关的中国A50指数ETF却早在11月12日大跌之前,出现近期以来罕见的大幅沽空量。

A股是在11月11日走出历史高位,并在12日开始暴跌。但早在11月8日,A50ETF就创出阶段性高位14.78元,并在11月9日开始掉头下,当日跌幅为1.08%。

随后几天,A50ETF成交异常活跃,沽空压力逐渐加大。11月10日,A50ETF下跌2.05%,最多成交额达6.43亿元,占总沽空额的9.29%,是港股当天市场的沽空之王。12日A股暴跌162点,A50ETF再度成为沽空额最大的标的,当日沽空额最多达9.18亿元,占港股总沽空额的10.77%。

11月15日,A股市场小幅回调,收盘重回3000点上方。但A50ETF当日沽空额达3.62亿元,占港股总沽空额7.34%,依然是港股市场的沽空之王。16日A股暴跌119点,A50ETF占据沽空的榜首之位。

在这波4个交易日暴跌310点的调整中,国内的机构投资者似乎一直处在“莫名其妙”的困惑之中。但A50ETF却再一次充当了A股走势的预言者。而事后来看,A股的这轮暴跌并非只是偶然。

“通过A50ETF可以间接做空A股市场。”前述对冲基金人士介绍,A50ETF是香港市场上海外投行可以操作的投资工具,它不是直接买入A股,而是通过名为CAAPs的衍生工具间接投资A股。在这种设计机制下,海外投行只需要少量的资金就可以对A股的走势起到重要影响。

在过去,A50ETF经常能提前反映A股市场的走势。而这一次,他们显然也充分利用了A50ETF的预示作用,并且,在海外投行多翻空的报告配合下,实现了其在A股的完美撤退。

深圳二手房改造

信用家装修网官网

成都装修预算报价

  • 友情链接
  • 合作媒体